建信高端医疗股票净值下跌1.99％ 请保持关注

金融界基金09月12日讯 建信高端医疗股票型证券投资基金（简称：建信高端医疗股票，代码004683）公布最新净值，下跌1.99%。本基金单位净值为1.0743元，累计净值为1.0743元。

建信高端医疗股票型证券投资基金成立于2017-07-18，业绩比较基准为“中证医药卫生指数*80.00% + *20.00%”。 本基金成立以来收益7.43%，今年以来收益32.17%，近一月收益9.47%，近一年收益16.99%，近三年收益。近一年，本基金排名同类（455/642），成立以来，本基金排名同类（429/778）。

金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为18.46%，近两年定投该基金的收益为11.87%，近三年定投该基金的收益为，近五年定投该基金的收益为。（点此查看定投排行）

基金经理为潘龙玲，自2017年07月18日管理该基金，任职期内收益9.61%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为恒瑞医药（持仓比例8.93% ）、凯莱英（持仓比例6.89% ）、天坛生物（持仓比例6.58% ）、片仔癀（持仓比例6.45% ）、泰格医药（持仓比例6.35% ）、爱尔眼科（持仓比例6.17% ）、迈瑞医疗（持仓比例5.57% ）、山东药玻（持仓比例4.97% ）、华东医药（持仓比例4.51% ）、长春高新（持仓比例4.31% ），合计占资金总资产的比例为60.73%，整体持股集中度（高）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为恒瑞医药（持仓比例8.62% ）、浙江龙盛（持仓比例7.03% ）、长春高新（持仓比例6.57% ）、泰格医药（持仓比例6.12% ）、康弘药业（持仓比例4.27% ）、万东医疗（持仓比例4.02% ）、凯莱英（持仓比例3.99% ）、昭衍新药（持仓比例3.72% ）、天宇股份（持仓比例3.69% ）、欧派家居（持仓比例3.65% ），合计占资金总资产的比例为51.68%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

上半年，?A股市场整体上涨。上证综指上涨19.45%，沪深300指数上涨27.07%，创业板综指上涨20.87%。上证医药上涨13.8%。上半年宏观经济平稳：一季度GDP增速稳在6.4%，略超市场预期，进入二季度以来，经济下行压力明显加大，4、5月工业生产持续减速。分项来看，投资方面，制造业投资增速快速下行至3%以下，基建的支撑力度不及预期，房地产投资相对保持强劲，但基建和房地产的投资增速数据在二季度均出现下滑。消费有一定韧性，占比约30%左右的汽车回升明显，同时地产相关、服装鞋帽、化妆品和珠宝类都出现不同程度的回升。出口方面，受贸易摩擦影响，上半年出口月度波动较大，已经加征关税的商品对出口产业链已经产生冲击。另外，对未来加征关税的不确定性也会在短期导致厂商生产、投资意愿的下降。医药行业方面：国务院、财政部、国家医保局政策频出，前期的招标政策落地也较快。3月13日，国家医保局发布《2019年国家医保药品目录调整工作方案（征求意见稿）》，积极推动优化药品结构，进一步提升基本医保药品保障水平，缓解用药难用药贵的问题。6月4日，财政部发布了开展2019年度医药行业会计信息质量检查工作的通知，此次检查工作的目的在于“为深入贯彻党中央、国务院决策部署，促进更加公平、更可持续的医疗保障体系建设”，财政部监督评价局会同国家医疗保障局基金监管司，共同随机抽取了77户医药企业检查名单。6月5日，国家医保局等四部门发布《关于印发按疾病诊断相关分组付费国家试点城市名单的通知》，公布了30个DRG付费国家试点城市。操作回顾：年初判断今年宏观经济承受压力，医药板块具有防御属性，同时2018年医药制造业数据稳步增长，上市公司业绩大多符合预期，所以积极布局创新药、中药消费品、医疗服务三大方向。1季度，流动性宽松，市场迎来一波反弹。市场延续18年的结构分化，医药的消费属性使其涨幅排名靠前。3月20日上海4+7带量采购正式执行，采购价格降幅超市场预期，带来市场对后续推行过程中药价非常悲观，4、5月份医药指数大幅回调，该基金维持低仓位，布局在医疗服务、医疗器械、中药消费品等不受招标降价影响的标的。6月份在中报前瞻中，部分上市公司中报业绩超预期，政策环境相对宽松，引领指数反弹。作为行业基金，本基金采取自下而上精选个股的投资策略，重点配置企业盈利增长较快、受产业政策利好的个股，长期操作上通过分散配置、估值合理的标的，回避风险、力争为投资者带来长期回报。

报告期内基金的业绩表现

本报告期本基金净值增长率21.09%，波动率1.51%，业绩比较基准收益率14.15%，波动率1.37%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下半年宏观经济，一方面是经济向下压力仍处于兑现和传导过程中，另一方面国内需求修复的信号在逐渐的积累。国外需求上，是全球性需求收缩和中美贸易环境恶化对中国外需造成压制，以及去年抢出口造成出口高基数，使得净出口可能转入GDP增长的拖累因素。国内需求上，投资端的压力集中在房地产投资增速下滑速度将在下半年加快，制造业投资也在PPI压制利润的环境中难以出现大幅度的修复。政策端的形态将逐渐清晰。与宏观经济下行压力逐渐加大相对应的，是宏观政策将在下半年再度发挥托底经济的主要功能。刚刚结束的中央政治局会议传递政策层面已经注意到逐渐“加大”的下行压力，稳增长是下半年政策的首要目标，政策关注点逐渐向国内需求回归。针对扩大国内需求，政策聚焦稳定制造业投资、加快新型基建建设、启动农村消费市场、支持民营企业发展以及就业优先等领域。我们预计在政策的调整下，中国宏观经济不会出现重大风险，且有助于改善目前悲观的增长预期。医药行业的几个投资趋势：1、4+7带量采购会由试点城市向全国推行，但是过度悲观的降价幅度会被修正，中标企业会增加，采购周期也会延长。高值耗材的带量采购也会参照药品的采购经验，开展试点工作。2、2019年新版医药目录会在下半年公布，新进目标的药品会迎来一轮放量，特别是新上市的创新药，会加快市场的推广。辅助用药会持续承压，部分产品会剔除医保目录。3、随着国家对自主创新科技产业的重视和投入，服务创新药产业链的企业会持续有投资机会。