有人不看好苹果股票？未来还有更大的下行空间

Apple（AAPL）在全球智能手机市场的份额正在萎缩，由于iPhone销量的下降和手机市场的竞争加剧，Apple的利润率正在受到挤压。这让Albright Investment Group的创始人Victor Dergunov相信，Apple可能不得不降低iPhone的价格，以便自己与竞争对手竞争。此外，Dergunov认为Apple在未来几个季度的表现可能会让投资者失望。
Apple的产品销售额在2018年二季度为513亿美元，2019年二季度则为466亿美元，同比下降9%。营业利润率为29.6%，略低于去年的30.1%。凈收益同比下降16%以上，从138.2亿美元降至115.6亿美元。苹果的二季度盈利报告显示，大部分地区的业绩都比去年差得多。iPhone的销量一落千丈，整个产品部门的收入也明显下降。此外，由于利润率同比下降，分析师预计运营成本将上升。销售额下降和利润率下降将对每股盈利产生更大的影响。分析师预计2019年，Apple的每股收益约为11美元，2020年为10美元。
Apple2020年的市盈率应在15-17倍左右。Dergunov不认为Apple的股价会跌至150美元，除非整体市场崩盘，但如果Apple的每股收益无法达到预期的话，那么其股价可能会回落至170美元。
Apple遇到了问题
Apple很大一部分的销量都是中国买家贡献的，但现在销量已开始下滑。Apple面临的问题是，iPhone和其他产品的销量可能会继续下滑，不仅在中国如此，在全球大部分地区也是如此。
竞争很激烈
无可否认的是，iPhone的价格已变得异常昂贵。这款手机售价在1000美元以上，属于高端产品，可与Samsung（SSNLF）的产品竞争。不过，Samsung有很多中低端价位的手机主要在美国以外的市场销售，但Apple没有。
然而，在Dergunov看来，真正的竞争不是来自Samsung，而是来自中国的Xiaomi和Huawei生产的低成本、高质量的手机。这些手机在世界许多地区都有销售，质量和性能都在不断提高，价格也比iPhone要便宜的多。
比较一下iPhone XS max与Xiaomi Mi 8。在性能方面与Apple的六核处理器相比，Xiaomi Mi 8用了八核处理器。两者都有256 GB的存储空间。两者都有12mp + 12mp的摄像头。Xiaomi Mi 8的电池续航能力略好一些，Xiaomi Mi 8有6gb的内存，而Apple只有4gb。
关键是价格。iPhone x +将花掉消费者1000多美元。拥有相似的特征的Xiaomi Mi 8只要消费者花费400美元左右就能买到。中国所生产的手机正变得越来越受欢迎，且价格没有iPhone那么贵。这就是为何Apple的iPhone不仅在中国，而且在世界其他许多地方都在失去市场份额的原因。这一趋势可能会继续下去，中国制造商很可能会在全球智能手机市场上继续扩大市场份额。因此，Apple的处境十分艰难，因为其将近60%的销售额都来自iPhone。
Apple技术面

目前的技术走势看起来比较偏向看空，该股刚刚创下了一个次高点，现在可能会出现更剧烈的回调。此外，该股近几周已处于严重超买的状态，此次回调可能会使其股价跌至170美元左右（下一个主要支撑位），较当前水平再跌15%。综上所述，Dergunov把Apple的评级从买入降为持有。