巴菲特老爷子说过，买股票就是买公司。这句话被价值投资者们奉为经典，广为传颂。但是可能很多人没注意到，早年老巴还是小巴的时候，是和我们一样买卖股票的，当然，小巴哥大毕业，师从格雷厄姆，水平比我们这些凡胎高多了，后来随着他的资金量越来越大，买卖的行为对市场的价格冲击也越来越大，同时，也很难找到市值足够大，质地足够好的公司让他买，所以，后期老巴渐渐转型为实业投资的思路，真正地把买股票当成买公司，也就是说，买了之后就一直不卖，并调整公司的管理层，改善经营状况，然后用公司的资金来进行投资，或者靠公司的分红来赚回投资本钱。
你看到了，这样逆天的神操作，股神能够做到，我们可不行啊，臣妾做不到啊！
看来，实业投资和股票投资的思路，不是完全相等的，那么到底有什么区别呢？
这里先讲一个市盈率的概念（不好意思又是概念）。市盈率是公司的市值和净利润的比值，英文叫Price to Earning Ratio，简称PE。举个栗子，一家公司一年的净利润为1亿，公司的市值是10亿，那么市盈率就是10倍。在股票市场中，股价是便宜还是昂贵，主要的参考指标就是市盈率，而不是一般大妈所说的股价（即1元就便宜过10元）。一般来说，一个公司的经营业绩情况对应着一个合理的市盈率（怎么对应是另一个复杂问题），太低就是便宜，太高就是贵，便宜买入的话比较可能赚钱，反之则容易亏钱。而实业投资和股票投资的一个重大区别，就是对买入价格的市盈率的要求。
在实业投资领域，一般买了公司就是不打算卖的，买入公司的钱，已经换来了公司的品牌、设备、厂房等经营资产，想要从这笔投资中赚钱，就只能靠公司每年赚的净利润收入。这种情况下，做实业投资的人，不可能用太高的市盈率去买一家公司。
举个栗子，你看上一家卖包子的店，这家店你经常去吃，非常喜欢，因为包子的味道好，店面装修简约，服务又周到，于是你打算把这家包子店买下来，让它给你赚钱。这时候，你的思路就会是，买入包子店的钱相当于消失了，要赚钱的话，必须通过卖包子得到的净利润收入，假设这家包子店每年净利润有10万，那么店主出价30万（3倍市盈率）的话，买下来之后3年回本，之后的收入就是纯赚的，你掐指一算，觉得挺划算。如果价格是50万呢？5年才回本，这时候就要谨慎一点，而如果是100万，那你就不考虑了，谁知道10年后是什么光景呢？万一包子店中途倒闭了，投入的钱不是打水漂了吗。所以，真正做实业投资的人，出价的市盈率普遍是比较低的，这点并不难理解。
另一方面，在股票市场呢？依然举这个包子店的栗子，包子店在A股上市了，你在市场上找到了它，知道就是你非常喜欢的那家店。于是，你好好研究了一番，确定了这家包子公司的经营情况的确不错，然后您参考了这个股票历史上的市盈率，以及它的上市竞争同行的数据，认为合理的市盈率是10倍。也就是说，如果包子店明年的惊利润能增长10%，而同时市盈率不变的话，你就能赚到10%的投资收益。本质上，大家在股票市场做买卖的时候，都是认为自己投入的本金并没有消失，随时能够卖出收回本金，而只要买入的市盈率合理，之后就能以同样的市盈率卖出，所以只要净利润有增长，就能够取得投资收益了。而同样的情况，如果是实业投资，10倍的市盈率，需要10年才能回本，即使考虑利润每年增长10%的话，也要7年才能回本，谁会这么傻呵呵地去买呢。
一般而言，在股票市场上，10倍市盈率的股票是比较少见的，大多数的股票都是以高于10倍市盈率的价格交易的，就全市场的市盈率中位数来说，历史上最低的情况，也是在10倍以上。而一些生活中人们熟知的大公司，市盈率会更高一些，比如大多数时候茅台的市盈率在20-30倍之间，格力10-20倍，腾讯则高达30-50倍。
所以，从上面的讲述来看，实业投资和股票投资的思路，虽然近似，但还是有区别的。老巴的“买股票就是买公司”的理念是十分重要的，因为这是投资的基石。一般来说，即便我们作为散户，没有机会做实业投资，但在股票市场投资的时候，从买公司的角度去思考来买股票，长时间持有好公司，也都会取得比较好的收益。反过来，如果你只把股票当做是筹码，完全不看公司的经营情况，盲目追涨杀跌，那么很可能就是被反复收割的对象。
总之，孟子曰过，尽信书不如无书。同样，我们理解股神的话，也不能过于教条，要考虑我们和股神在背景上、能力上、资金上的巨大区别，同时保持多角度的思考，不断学习和反思，这样才能在投资的路上越走越顺。
