不久前，研发儿童编程机器人达奇&达达的美国硅谷公司奇幻工房（Wonder Workshop）宣布完成C轮4100万美元融资。本轮融资由腾讯、好未来领投，这是好未来2017年宣布的最新一起新投项目。
市值近千亿的好未来在开展投资业务几年来，公布的投资项目多达四十多个，尤其是广泛布局国内外的教育科技企业。但在2017年，好未来的新投项目仅校长邦、爱棋道、画啦啦、FaceThink、奇幻工房等少数几例，聚焦于艺术教育、社区、人工智能、STEM等领域。
“从技术意义上讲，2017年，好未来的投资无论从金额，还是从数量上实际并没有放缓。因为过去三年，好未来投资了很多公司，今年对前面三年投的公司进行了再次投资。”在11月28日开幕的GES2017未来教育大会上，好未来投资事业部总经理吴颖说。
2015年9月，好未来宣布全资收购国内幼少儿英语领军品牌励步英语。随后在2016年12月，吴颖出任好未来战略投资部总经理兼幼小事业群总裁。21世纪经济报道记者在GES2017未来教育大会上专访了吴颖。
不关注财务投资回报意义下的KPI
《21世纪》：过去几年，好未来投资项目的回报怎么样？
吴颖：这个我不知道，当然不是因为我不能了解到这些数据，而是因为好未来内部从来不把财务投资回报意义下的KPI作为唯一衡量标准。作为上市公司，完成相应的信披、审计是没有问题的，但是好未来内部不会看任何账面的回报率。我们衡量的标准是投后企业对好未来服务的满意度，它们本身的成长性，以及和好未来业务战略发生连接带来多少效果的提升。
《21世纪》：衡量海外投资项目和国内投资项目的标准是一样的吗？
吴颖：坦白说，对于海外投资，我们还在探索阶段，更没有用投资回报的角度去衡量。比如我们投资Minerva大学时，有的人可能会感到大跌眼镜，因为当时Minerva才刚刚招收第一批学生。当然，它的董事会成员都很厉害。很多人觉得，是不是好未来作为当时的投资决策者，看到很牛的团队就去投？这只是其中一个原因。另外的原因是，当时已经出现了像Coursera这类在终身学习和职业教育领域成长性非常好的在线企业，我们认为严肃的高等教育，基于培养面向未来人才的角度，也会出现基于线上的新型大学。
投完以后我们发现，Minerva大学将来很可能就是一所我们想象中的非常优秀的大学。今年有2万多人去申请Minerva，但最终只有200多人会被录取，这个录取率低于哈佛大学以及所有美国的常青藤大学。Minerva大学虽然没有百年名校的号召力，但通过两届学生的优秀程度和他们受到硅谷领先企业的青睐而赢得了良好的口碑。未来如果技术趋近成熟，Minerva大学是可以扩招到两三千名学生的。
《21世纪》：即使Minerva大学是一个非营利机构，你们依然看好这笔投资？
吴颖：从战略投资的角度上看，只要跟好未来自身的战略相匹配，我们就不会考虑退出。双方基于战略层面上的业务合作、相互支撑，是我们更看重的。海外投资目前都处于这个阶段，我们投的是“飞在天上”的企业，要面向未来。
《21世纪》：好未来和Minerva大学未来的合作空间会怎么样？
吴颖：双方现在已经合作了，Minerva的创始人Ben Nelson通过线上、线下的方式，和学而思甚至整个好未来体系进行沟通。不久前，Minerva的创始人还给学而思的家长们做了一次演讲，分享Minerva大学的理念，这是在理念和品牌层面的合作。我们希望当好未来体系内的优秀学生更多了解到这所大学后，他们会更愿意去申请入学。当然，我们也欢迎Minerva大学的优秀学生进入好未来。在技术层面， Minerva大学研发了独特的在线课堂体系，因为它有全世界最好的人才，这些优秀的经验我们也可以借鉴。
STEM领域的高增长可能会在三年之后
《21世纪》：你觉得从投资角度，好未来有没有错过一些“风口”的赛道或企业？
吴颖：肯定有，比如我们没有投资在线少儿英语，我们也接触过Coursera但最后没有投。在不同的阶段，由于在那个阶段上，我们认知的局限性和战略重点的不同，会对投资决策产生一些影响。当然，“错过”是相对的，我们以后还可以去投资那些错过的领域，再过三至五年，这些行业也许还会变化。总之，我们始终在不断刷新我们的认知，每个季度、每半年、每一年，我们对行业、模式、技术、战略的认知都会被刷新。
《21世纪》：你觉得2018年，教育投资的“风口”会有哪些？
吴颖：我觉得“风口”指的是发展比较快的领域，我想怎样投资最终还是取决于底层的逻辑，即我们认为所谓的“风口”或者是高速成长的领域，一定是通过新的方式去满足原来存在的需求，并且带来大量增量，同时高速发展。
根据这个逻辑来看，首先，在2018年，国际化、全球化教育带来的需求还没有被广泛地满足，这个领域的增长空间是巨大的。
第二，在二、三、四线城市的K12领域，通过在线的方式配置更优秀的老师、更优质的教育资源和工具，来实现学习效果提升的需求没有得到充分满足，所以预期会有较好的发展。
第三，培养学生动手解决问题的能力。比如STEM，或者是STEAM教育，明年也会逐步增长，也许它可能不会有爆发式的增长，高增长可能会在三年之后爆发，但明年，一定会有企业在成长。
《21世纪》：今后一段时间内，好未来的投资会瞄准哪些赛道？
吴颖：我认为企业如人，好未来现在是一名14岁的初中生。今后十年，好未来将会是一名刚刚踏入工作岗位的毕业生，我们有四个发展愿景：从一家以课外培训为主的公司成长为真正的教育企业；从一家以运营和服务为主的企业成长为以数据为驱动的科技企业；从以线下运营为主的企业成长为线上线下相结合的企业；从绝大部分客户在中国的企业成长为全球化的教育科技公司。
沿着这四个方向，我们目前所要投资的赛道就会相对清晰，比如强调科技与教育相结合的公司，再比如说，我们会在发达国家以及发展中国家，寻找优秀的互联网教育公司。
此外，我们和政府、公益组织，与全日制国际学校都要发生连接。在过去，我们没有开展相关业务，所以投资部今后会作为好未来集团的前沿部队，将投资作为对外学习、探索的通道，同时，在投资过程中，我们也会吸取一些经验和教训，做下一步的迭代和优化。
不同的资本对创业者的意义
《21世纪》：好未来在投资时如何决定参股比例？
吴颖：其实我们也在摸索，没有标准答案。在目前的案例中，并购、控股和参股都存在，比例也各有不同，每一个被投资团队和好未来之间的合作关系也在不断进化。当然，好未来也有退出，有的科技项目接受投资后，不愿意进入到教育行业，我们就会退出，因为我们提供不了太多帮助。
整体而言，我们要实现投资战略的连续性，同时又要尊重核心创业团队的意愿。因为最终好未来还是投资人，不是我们去运营投资项目。从本质上讲，我们投的是人，不是现有的业务。
《21世纪》：请你谈一谈投资企业和好未来自身业务进行合作的例子？
吴颖：我们投资了一家从事人脸识别和表情识别的科技企业FaceThink。投资前，它的技术没有广泛地应用到教育场景。投资后，双方团队几乎在一起办公，将FaceThink的技术应用到好未来教育的场景中，包括线上和线下，双方快速深入的磨合算法，在短短三四个月的时间内，从识别的精度、识别的类型上都发生了本质性的变化。在这以后，FaceThink团队也发现，这项技术可以应用在教育领域，而且更具意义，所以整个团队就加入了好未来。本身这是一个通用技术，但是创业团队愿意加入好未来，投身到教育领域。（好未来今年8月成立AI Lab，隶属于好未来总部工程研发中心，FaceThink创始人杨松帆任AI Lab负责人。AI Lab主要集中在搭建好未来集团的AI平台，研发AI产品及解决方案；同时，承接各事业部有关AI产品的需求，向各事业部提供AI技术顾问咨询服务。杨松帆告诉记者，目前人脸、表情识别已应用于学而思网校，但FaceThink的研发领域更加宽泛，未来可能有更多图像识别技术得到应用。）
《21世纪》：对于教育科技领域的创业者来说，应该如何选择资本？
吴颖：我觉得如果和投资人的理念相匹配，尤其是对未来方向的看法吻合的话，投资对创业者是有好处的。对于教育行业的创业者而言，除非只想做小而美的产品或服务，如果想要进一步成长、拓展边界，就要投入更好的人才、技术，服务更多的学员和用户，也一定会碰到困难和挑战，一定会有竞争。从商业的角度讲，拿到投资肯定是好事情。越来越多优秀的创业者会提前找资本，因为他们知道，要想走得更远，就得储备更多资本。
除了资金以外，创业者要想清楚自己最想要什么。如果想明白了，就会决定到底应该拿战略投资人的钱、产业投资人的钱还是纯资本的钱，这是不一样的。简单来讲，战略投资可以给创业者带来资本、流量和应用空间，而如果是财务投资的话，则可以给创业者带来资本和品牌，帮助创业者连接更多资源。
