沃伦·巴菲特(Warren Buffett)坚决捍卫伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)自从上次重大收购公司以来经历了四年干旱的艰难时期，对苹果公司等公司的股票进行大量投资的决定。
现年89岁的巴菲特在周六还使用了致伯克希尔股东的年度信函，以确保他们不必担心公司的未来，因为他和现年96岁的副董事长查理·芒格(Charlie Munger)不再为公司做好准备周围。
伯克希尔哈撒韦公司公布的全年利润达到创纪录的814.2亿美元，几乎是2017年以来最高水平的两倍，这得益于其股票投资未实现的收益。然而，营业利润下降了3%，至239.7亿美元。
总部位于内布拉斯加州奥马哈的企业集团在第四季度回购了22亿美元的股票，并在2019年回购了50亿美元的股票后，其现金储备为1,280亿美元。
匹兹堡的亨利·阿姆斯特朗公司总裁亨利·詹姆斯·阿姆斯特朗说：“我认为这是正确的道路。”该公司将其资产的四分之一投资于伯克希尔。“它的资产负债表正是您想留下继任者的工具包类型。”
伯克希尔有90多个单位，雇用391,539名员工，其中包括BNSF铁路，Geico汽车保险公司，Dairy Queen冰淇淋和See's糖果;服装和珠宝公司，以及同名公用事业和房地产经纪业务。
它还投资于美国运通公司，美国银行和可口可乐公司等公司。
伯克希尔哈撒韦在年底以1,280亿美元的现金ho积，自2016年1月以321亿美元收购飞机零件制造商Precision Castparts以来，没有进行过重大收购，巴菲特感叹他无法找到大公司进行收购。
他写道：“进行具有我们所需属性的重大收购的机会很少。”
近年来，巴菲特的来信越来越短，幽默感减少，对经济和投资的讨论也减少了。
爱德华·琼斯公司(Edward Jones&Co)分析师詹姆斯·沙纳汉(James Shanahan)将伯克希尔哈撒韦的股票评级为“买入”，称周六的信是一个错失良机，以证明伯克希尔哈撒韦的股价在过去十年中一直落后于标准普尔500(.SPX)。
他说：“这种感觉更加商务化和超脱，并失去了使其变得如此有趣的一些智慧。”
再次浏览美国尾风
创纪录的利润很大程度上是巴菲特敦促投资者忽略会计规则的结果，该规则要求伯克希尔以净收益报告其持有股票的账面收益和亏损。
根据《福布斯》(Forbes)杂志，巴菲特的净资产达902亿美元，使他成为全球第四大富翁。他说，尽管他仍然更喜欢收购整个公司，但与低收益债券相比，股票是更好的选择。
他将其部分归因于“美国尾风”或经济增长的能力，尽管面临诸如战争，高通胀和金融恐慌之类的障碍。
“如果在未来几十年内将以接近当前利率的水平盛行，并且公司税率也保持在目前企业所能享受的低水平，那么几乎可以肯定的是，随着时间的流逝，股票的表现将远好于长期的固定利率债务工具，“ 他写了。
巴菲特的评论使布雷顿基金管理人斯蒂芬·多森(Stephen Dodson)感到惊讶。
多德森说：“我原以为他会说这个市场很贵。”“他甚至没有暗示。”
现金入股仍然对投资者构成了拖累。
在2019年，伯克希尔的股票上涨了11%，而包括股息在内的标准普尔500指数上涨了31.5%，是十年来最大的跌幅。
演替
巴菲特还用这封信安慰投资者说，伯克希尔离开后将保持良好状态。
2018年，伯克希尔将57岁的格雷格·阿贝尔(Greg Abel)和68岁的阿吉特·贾恩(Ajit Jain)提升为副董事长，从而分别监督了伯克希尔的非保险业务和保险业务，并使巴菲特和芒格得以腾出精力专注于部署资本。
巴菲特还拥有投资组合经理Todd Combs和Ted Weschler帮助他购买股票。
1月1日，现年49岁的Combs也成为Geico的首席执行官。
巴菲特写道：“我和查理很久以前就进入了紧急地区。”“这对我们来说并不是一个好消息。但是伯克希尔公司的股东不必担心：您的公司为我们的离职做好了100%的准备。”
他还表示，股东将能够在5月2日伯克希尔举行的年度会议上向亚伯和Ja那教提问，而巴菲特和芒格通常会在其中进行大部分讨论。
“我对伯克希尔哈撒韦如何向下一代迈进感到满意，”伯克希尔哈撒韦的长期股东，宾夕法尼亚州兰开斯特的Gardner，Russo&Gardner合伙人托马斯·鲁索说。
巴菲特说，他的遗产可能需要12到15年的时间才能处置他的伯克希尔股票，这笔钱将转给包括比尔和梅林达·盖茨基金会在内的慈善机构，在那段时间里，伯克希尔股票将是“安全且有益的投资”。
亲自拥有伯克希尔股票的Evermore Global Advisors的首席投资官戴维·马库斯(David Marcus)表示，该出售计划“使投资者能够专注于其他一切。”“如果巴菲特没有他这样的年龄，那就没关系了。”
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